原标题：【华金电子孙远峰团队-半导体行业快报】步入Q2业绩预告期，或为出货/盈利最差季度，CIS/存储/AIoT/模拟有望逐季改善

　　舜宇光学发布6月出货量数据，2023年6月公司手机镜头出货量同比上升25.8%，手机摄像头模组出货量同比上升29.3%，主要系2022年从5月开始整体智能手机市场需求疲弱，2022年全年数据看6月为最低点；车载镜头出货量则由于汽车供应链关键零部件出货缓解同比上升19.2%。我们大家都认为，下半年是传统电子旺季，新机密集发布或带动需求提升。下周或密集进入Q2业绩预告期，多数设计环节由于供过于求，竞争较为激烈，我们预判整体供应链环节看Q2或为出货/盈利最差的一个季度。

　　自2023年2月以来，TV面板价格在供给侧减产、库存回归合理水位、海外渠道补货及品牌采购需求提升格局下，截止到目前价格有一定幅度的上涨，面板显示驱动IC需求也相应提升。存储供应链目前来看，供给侧海外原厂坚定减产，需求侧：1）PC已恢复常态，且微软加快Win11普及，该次升级对用户的硬件配置要求更高，尤其是CPU及TPM2.0强制限制，将拉动更多PC用户换新需求，Statcounter数据看，今年2月Win10的全球份额超过70%，整体看Win10的生命周期即将结束，2024年Win11系统将进一步拉动终端需求，PC行业亦或进入智慧PC时代；2）AI服务器驱动海外大厂转产HBM类高端存储产品，我们预判库存有望逐渐进入合理水位。我们大家都认为存储价格Q3开始逐渐企稳，或成为下一个面板。依据TrendForce最新研究，预计2023年Q3 DRAM均价跌幅将会收敛至0%-5%，预计2024年会止跌反弹；而NAND Flash方面，估计Q3整体均价下跌约3%-8%。

　　全球最大的智能手机处理器厂商高通致力于从一家通信公司转型成为“智能边缘计算”公司，随着连接设备和数据流量的迅速增加，无法将所有内容均发送至云端，边缘计算可满足多样化的AI运算需求，高通表示目前已经出货20亿颗具有人工智能功能产品，将AI算法应用于图形处理、影像等功能，随技术一直在升级演进，XR眼镜、物联网、可穿戴、汽车、PC等也会集成更多AI技术，从耳机等简单的产品延伸至汽车ADAS、无人驾驶等高难度系数产品，边缘AI趋势慢慢的变成为共识，AIoT相关SoC类芯片或迎黄金发展期。IDC报告说明，预计2023年全球可穿戴设备出货量将增长2.4%，超过5亿台，其中耳机和智能手机占比较高分别为62.1%、31.2%，预计到2027年整体出货量达6.3亿台，复合增长率为5%。

　　CIS：韦尔股份；存储IC：东芯股份/兆易创新/北京君正/江波龙等；AIoT相关：瑞芯微/晶晨股份/恒玄科技等；同时建议关注前期充分调整模拟板块：圣邦/晶丰明源/芯朋微等。

　　芯时代系列关键字索引：“全产业链”、“模拟IC”、“射频芯片”、“射频PA”、“存储器”、“功率半导体”、“材料”、“设备”、“大硅片”、“3D封装”、“IC载板”、“智能处理器”、“封测”、“化合物”、“制造”、“后摩尔时代”、“GPU”、“IGBT“、”eID”

　　5G电子系列关键字索引：“LCP”、“5G换机”、“天线滤波器”、“天线射频前端”、“增量分析”、“射频芯片“、“射频PA”

　　其他关键字索引：“消费电子”、“PCB”、“FPC”、“智能音箱”、“智能电表”、“汽车电子”、“AOI设备”、“OLED”、“安防”、“苹果创新”、“全面屏”、“无线充电”、“快充”、“生物识别”、“光学3D”、“LED应用”、“Mini LED”、“毫米波雷达”、“摄像头”

　　公司深度关键字索引：“韦尔股份”、“中环股份”、“北方华创”、“中微公司”、“卓胜微”、“扬杰科技”、“斯达半导”、“华润微”、“力芯微”、“信维通信”、“中芯国际”、“汇顶科技”、“欧菲光”、“深南电路”、”沪硅产业“、“恒玄科技”、“芯海科技”、“芯朋微”、“寒武纪”、“艾为电子”、“芯原股份”、“东山精密”、“景旺电子”、“工业富联”、“太极实业”、“洲明科技”、“华微电子”、“深天马A”、“长盈精密”、“精测电子”、“中航光电”

　　注：文中报告节选自华金证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

　　证券研究报告：《步入Q2业绩预告期，或为出货/盈利最差季度，CIS/存储/AIoT/模拟有望逐季改善》

　　孙远峰： 华金证券总裁助理&研究所所长&电子行业首席分析师，哈尔滨工业大学工学学士，清华大学工学博士，近3年电子实业工作经验；2018年新财富上榜分析师（第3名），2017年新财富入围/水晶球上榜分析师，2016年新财富上榜分析师（第5名），2013~2015年新财富上榜分析师团队核心成员；多次获得保险资管IAMAC、水晶球、金牛奖等奖项最佳分析师；2019年开始未参加任何个人评比，其骨干团队专注于创新&创业型研究所的一线具体创收&创誉工作，以“产业资源赋能深度研究”为导向，构建研究&销售合伙人队伍，积累了健全的成熟团队自驱机制和年轻团队培养机制，充分获得市场验 证；清华校友总会电子工程系分会副秘书长

　　王海维：电子行业高级分析师，华东师范大学硕士，电子&金融复合背景，主要覆盖半导体板块，善于个股深度研究，2018年新财富上榜分析师（第3名）核心成员，先后任职于安信证券/华西证券研究所，2023年2月入职华金证券研究所

　　王臣复：电子行业高级分析师，北京航空航天大学工学学士和管理学硕士，曾就职于欧菲光集团投资部、融通资本、平安基金、华西证券资产管理总部、华西证券等，2023年2月加入华金证券研究所

　　宋鹏：电子行业助理分析师，莫纳什大学硕士，曾就职于头豹研究院TMT组，2023年3月入职华金证券研究所返回搜狐，查看更加多