2024-01-08，万联证券发布一篇建筑材料行业的研究报告，报告说明，纯碱、煤炭价格回落，兔宝宝002043）拟回购股份。

  行业核心观点： （1）水泥，上周全国水泥价格环比小幅下跌，供给端，北方十五省区继续处于采暖错峰生产阶段，贵州计划一季度错峰停窑65天，同时环京地区、四川成都等地天气预警解除和降级，水泥磨机开工率有所回升；需求端，南方地区开工好转，其他区域总体趋弱，水泥磨机开工负荷小幅回升，较上周上升0.25pct，展望后市，在需求端整体走弱，供给端相对来说比较稳定趋势下，水泥价格预计继续震荡运行，除个别区域外，价格预计以下跌居多；（2）浮法玻璃，浮法玻璃价格持续震荡，由跌回升，较上周上涨0.53%，供应端，浮法玻璃产线及日熔量基本与上周持平，产线无变动；需求端有所恢复，以中下游采购为主；利润端，周内纯碱价格持续下跌，煤炭价格也有所回落，浮法玻璃-动力煤毛利及浮法玻璃-管道气毛利上涨，分别较上周上涨42.67%、21.82%。展望后市，随着中下游补货完成，短期采购积极性预期趋弱，玻璃价格总体预计以走稳为主；（3）消费建材：当前地产行业修复进程缓慢，对需求端形成压制，增发国债项目清单陆续下达，或对2024年一季度投资端形成一定支撑，当前建材板块估值已处历史低位，建议积极关注。 投资要点： 上周行情回顾：2024年1月5日当周，申万一级行业建筑材料指数下跌1.64%至4590.1点，沪深300指数下跌2.97%至3329.11点，板块表现相对强于大市。建筑材料各细致划分领域均下跌。其中，水泥板块下跌0.89%，装修建材板块下跌1.2%，玻璃玻纤板块下跌3.46%。 水泥：（1）价格：2024年1月5日当周，全国水泥（P.O42.5散装）价格为323.58元/吨，较上周下降1.32%，同比下降15.53%。（2）熟料价格与水泥煤炭价差：2024年1月5日当周，全国熟料出厂价格为285.0元/吨，较上周下降0.87%，同比下降24.5%;水泥煤炭价差为205.7元/吨，较上周下降1.35%，同比下降13.4%。（3）开工负荷：2024年1月4日当周，全国水泥开工负荷为34.19%，较上周上涨0.25pct，同比上涨13.16pct。 浮法玻璃：（1）玻璃价格：2024年1月5日当周，5mm浮法玻璃日度均价为2028.15元/吨，与上周相比上涨0.53%，同比上涨21.56%。（2）纯碱与燃料价格：2024年1月5日当周，纯碱（轻质纯碱）价格为2579.17元/吨，与上周相比下降5.64%，同比下降5.24%。2024年1月6日当周，动力煤价格为764.53元/吨，与上周相比下降0.90%，同比下降15.65%。（3）玻璃毛利：2024年1月5日当周，浮法玻璃-动力煤毛利为108.03元/吨，较上周上涨42.67%；浮法玻璃-管道气毛利为385.0元/吨，较上周上涨21.82%。（4）玻璃库存：2024年1月4日当周，浮法玻璃企业周度库存为2947万重量箱，与上周相比下降1.60%，同比下降43.31%。 玻纤：2024年1月5日当周，OC中国、内江华原、长海股份300196）缠绕直接纱2400tex玻纤价格分别为3550元/吨（+0.00%）、3150元/吨（+0.00%）、3100元/吨（+0.00%）；OC中国、内江华原、邢台金牛SMC合股纱2400tex玻纤价格分别为4250元/吨（+0.00%）、3800元/吨（+0.00%）、3650元/吨（+0.00%）；OC中国电子纱（G75）玻纤价格为7550元/吨（+0.00%）。 消费建材：2024年1月5日当周，Brent原油期货价格为78.76美元/桶，较上周上涨2.23%，同比上涨0.24%；WTI原油期货价格为73.81美元/桶，较上周上涨3.01%，同比上涨0.05%；沥青期货价格为3632.0元/吨，较上周上涨0.67%，同比下降1.20%；PVC期货价格为5590元/吨，较上周下降0.75%，同比下降9.84%；HDPE期货价格为8800元/吨，较上周上涨2.33%，同比下降16.19%；PP-R期货价格为8950元/吨，与上周持平，同比上涨3.47%；钛白粉价格为16,100元/吨，与上周持平，同比上涨7.55%。 重点公告、新闻：CCA信息研究中心发布2023年中国水泥经济运行及2024年展望，兔宝宝拟回购股份 风险因素：地产和基建投资需求没有到达预期、原材料价格大大波动、数据统计偏差等。

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  国家统计局：2023年末全国人口140967万人，比上年末减少208万人

  国家统计局：12月份70个大中城市中，各线城市商品房销售价格环比下降

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